事件：公司发布2018 年半年报：半年实现收入5.27 亿元，同比增长6.30%；实现归母净利润6116 万元，同比增长87.12%；实现扣非归母净利润5071 万元，同比增长55.52%，略超市场预期（40%~50%）。
    医疗信息化业务高增长，公司全年业绩无忧。公司母公司报表中2018H1收入为3.06 亿元，同比增长34.53%，反应了公司医疗信息化业务景气度不断回升。公司主营IT 运维的子公司博泰服务2018H1 贡献净利润为4749万元，相比去年同期的4628 万元略有增长，因此公司上半年净利润增长主要来源于医疗信息化业务。公司市场主要面向二级医疗机构客户，精准把握新一轮医疗信息化建设的主要需求，同时根据我们的订单统计，公司今年上半年订单增速超150%，我们认为公司全年业绩基石已筑，有望再超预期。
    大数据云产品顺利推广，创新业务有望多点开花。公司“云平台+大数据应用系统”等创新业务领域产品自2017 年开始相继在南京市浦口区、桐乡市、珠海市、国家儿童健康大数据中心和福建协和医院等数个地区落地；公司承接的珠海、龙岩、长治等地的大数据应用决策项目订单体量均超千万；与包括闵行区卫计委、江阴人民医院等400 家医疗机构签署大数据合作及实施协议，就数据咨询、收集、平台建设、运营等开展战略合作。创新业务不断落地帮助公司进一步拓展市场空间，为公司长期业绩注入新动力。
    中山模式即将步入探索期，助力公司开启C 端业务。公司中山项目自2019 年开始进入10 年特许经营期，公司将探索处方流转、保险控费和TPA、健康档案服务、线上问诊、医疗机构导流等2B 和2C 的“未来医疗”新模式。同时公司牵手腾讯，在中山引入腾讯AI、支付、电子社保卡等技术和C 端流量。未来在公司已经积累优质客户的基础上，中山运营项目的开展以及后续业务的顺利拓展，将有助于公司估值向互联网看齐。
    维持“强烈推荐- A”评级：预计2018-20 年净利润为2.31/2.96/3.64 亿元，2018 年公司医疗卫生信息化业务稳定增长，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：1、与腾讯、蚂蚁金服合作落地进展低于预期；2、医疗信息化投资放缓，公司业绩增长乏力。