戴姆勒等国际豪车品牌对供应商产品研发、生产的先进性和稳定性有着严格的要求。早期宁德时代通过入选宝马动力电池供应商体系，获得与三星等同台竞技的机会，进而迅速提升自身产品研发和制造能力，跃升为国际动力电池巨头。公司入选戴姆勒供应商体系意义重大，有望复制宁德时代的发展路线，通过供货戴姆勒提升自身研发、制造能力和行业知名度，从而进一步打开国内市场。
    2、公司锂离子电池业务进入快速发展期
    公司成立于2001 年，是国内第一家以锂电池为主业的上市公司。锂离子电池业务自2016 年开启快速增长通道，2016 年、2017 年、2018H 锂离子电池营收同比增速分别为187%、67%、220%。其中，2018 年上半年研发投入2.6 亿元，同比增长258%，占营业收入13.8%。高研发投入在提升技术的同时可有效降低生产成本，进而提升公司的竞争力和盈利能力。
    3、受益于下游高增长，锂原电池业务营收提升
    锂原电池为公司早期营收占比最高的业务，居国内领先地位，其中，锂亚电池居世界前列。2012 年-2016 年，锂原电池业务营收平均同比增速为13%。2017 年、2018H，受益于下游表计市场、汽车电子和其他新兴物联网的增长，公司锂原电池业务增速明显提升，分别至41%、37%，且该高速增长态势有望保持。
    结论： 
    公司供货戴姆勒集团后，研发、制造能力及行业知名度都会有明显提升，电池业务有望延续高速增长态势。预计公司2018 年-2020 年营业收入分别为46.97 亿元、61.53 亿元和77.85 亿元，归母净利润分别为4.62 亿元、6.63 亿元和8.94 亿元，EPS 分别为0.54 元、0.77 元和1.04 元，对应PE 分别为27.47 倍、19.14 倍和14.19 倍。给予"强烈推荐"评级。 
    风险提示：新能源汽车增速不及预期，电池价格下降超预期。