公司预估18 年前三季度净利润为6.20 亿元~7.50 亿元，对应三季度单季度净利润为3.59 亿元到4.89 亿元，同比增长42.71%~94.37%。取中值单季度净利润4.23 亿元，同比增长68%。
    FPC 业务为主要利润来源
    FPC 业务收入27.07 亿元，同比增长36.61%；LED 及显示器业务10.64 亿元，同比下滑20.78%；触控显示业务20.12 亿元，同比增长25.88%；通信设备组件业务14.17 亿元，同比增长20.11%。
    其中主营FPC 业务的MFLX 上半年净利润1.68 亿元，同比增长172%，为公司业务的主要利润来源。
    公司正处于投入期，未来成长可期
    上半年公司固定资产相比年初增加6.9 亿元，相比去年同期增加18.3 亿元；在建工程相比年初增加13 亿元，相比去年同期增加22 亿元。主要支出来自于盐城基地产能扩产带来的设备投入，上半年设备增加额为12.38 亿元。未来随着新基地的投产，MFLX 在下游客户供应商中竞争力增强以及份额提升，公司有望迎来持续的成长期。
    风险提示。
    1， 公司产能扩展不达预期，上游原材料涨价超预期。
    2， 公司新产品产能释放以及客户认证进度不达预期。
    具备客户优势的印制电路板规模企业，首次覆盖给予“增持”评级
    公司定位为具备一定盈利的印制电路板规模企业，目前因为覆盖硬板和软板。软板业务在下游大客户中竞争力不断提升，盈利能力不断增强。我们预计公司18~20 年净利润分别为11.30/16.17/19.87 亿元，同比增速114.7%/43%/23%。当前股价对应PE 为24/16/13x 倍。首次覆盖给予“增持”评级。