基本每股收益为0.23元，同比增长35.29%。集团2018H1净利率为47.1%，相比2017H1同比增长2.17个百分点。 
    公司目前已经构建了国内最大的数字化城市生活圈媒体网络，集中覆盖了都市主流消费人群，我们预计未来公司扩张的步伐还将继续，深耕一二线核心区域的同时，积极向一二线城市外围区域的扩张和三四线城市的下沉，马太效应进一步彰显。 
    阿里入股，共建新零售时代数字精准营销生态  
    2018年7月18日公告阿里150亿元入股分众传媒，双方于7月27日公告签署未来3年不超过50亿元业务合作框架，将就广告系统服务合作、人脸识别技术合作、OTT智能电视广告等方面展开合作。我们认为长期来看，阿里的入股和合作协议将奠定分众在生活圈媒体的竞争优势，双方有望在各个业务层面形成有效协同，分众将手握竞争格局中的绝对优势权。 
    投资建议  
    我们认为公司作为行业绝对龙头手握竞争格局中的绝对优势权，阿里入股进一步肯定分众的生活圈媒体龙头地位，市场竞争格局或已经明晰。我们预计2018-2020年净利润分别达到68.5亿元、80.9亿元、98.7亿元，当前价格对应PE为22.7X、19.2X、15.8X，维持买入评级。 
    风险提示  
    户外广告市场竞争加剧，新进入者进入加剧竞争。