投资要点：
    结论：公司7月30日晚发布半年报预告，上半年归母净利润32.5-36.0亿元，同增180%-210%；扣非归母净利润33.0-36.5亿元，同增230%-265%，超市场预期。基于近期政策边际宽松利好工程机械景气度延续，公司多项业务利润弹性开始显现，上调公司2018-2020年EPS分别为0.75（+0.14）/0.90（+0.12）/0.85元/股，维持目标价11.66元，维持增持评级。 
    收入端多项业务高速增长，费用端总体费用率持续下降：①从收入角度看，除挖机保持高增长外，混凝土机械业绩弹性大、起重机械增长超预期。②根据工程机械协会数据，上半年三一挖机销售2.65万台，同增64%，市占率维持在22.1%。混凝土机械中，泵车高速增长，预计同比销量翻番。其中更新换代成为主力需求，保证了18-19年稳步增长。如按市价计算，未来两年仅长臂架泵车年均就增加18亿收入，毛利率超40%，弹性较大。此外，上半年起重机械销量超预期，且目前在手订单持续饱满。③从费用角度看，公司经营质量与经营效率持续大幅提升，产能利用率及产品总体盈利水平继续提高，期间费用总体费率持续下降，盈利水平同比大幅提升。 
    政策宽松利好工程机械景气度延续：近期资管新规边际放松，国常会"积极财政政策要更加积极、稳健货币政策要松紧适度"，基建投资增速预期触底反弹，自上而下一定程度上改善了制约工程机械板块的宏观悲观预期，利好整个产业链。此外，对于龙头企业来说，中长期股价驱动力更多来自于自身基本面的持续改善和全球化拓展，周期预期扰动将逐步淡化。 
    风险因素：下游开工情况不及预期，国际化进展不及预期