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    小功率产品开拓安卓新用户，大功率产品前景广阔。公司有能力配套自产亚微米级加工精度的超快脉冲紫外激光设备、精密焊接设备、线性马达、指纹模组和USB等自动焊接系统。虽然2018年A客户端业绩承压，但是公司积极拓展非A客户，与三星、华为等都有合作关系，并于今年新增汉能、康得新、中集集团等。大功率方面，2016年以来公司对高端客户渗透进一步加速，成功打入中航工业、中国船舶重工、东风农机等国家重点行业知名企业，G3015HF高速光纤激光切割机与8KW超高光纤激光切割机也已进入市场。高功率事业部在2017年25亿基础上，2018年有望实现30-50%的高增长，随着需求增加、成本降低，高功率焊接业务前景广阔。
    PCB+OLED前景乐观，公司有望实现增长。近年来，PCB产业中心持续向中国大陆转移，PCB大厂强势扩展，上市企业大增，国产厂商提升速度加快，2018年的增长态势极有可能超过2017年。公司的PCB设备系列全球最为丰富，有望替代进口韩资、台资。OLED渗透加深，上游设备率先受益，其中前道的激光设备弹性最大，预计市场空间在2019年前每年200亿元。公司目前已布局OLED 80%激光加工设备，自主研发10道左右的激光工序，自主研发的国内首台柔性OLED激光切割设备在深圳柔宇科技正式投产，2018年有望贡献营收超10亿元，深度受益行业成长。
    外延拓展新能源事业部，提升锂电装备整线供给能力。公司于2017年4月成立新能源装备事业部，全年实现营业收入5.47亿元，同比+82%。公司在加快对注液机、搅拌机、涂布机等产品拓展的同时，加大整线业务的研发投入，开发完成双芯并联电芯自动化项目、模组自动装配侧缝高速激光焊接项目、方形电芯模组及PACK焊接组装项目等。新能源行业持续发展下，公司有望凭借原有设备技术基础迅速拓展业务，立足消费电子的同时在锂电领域获得长足成长。
    风险因素。下游需求不达预期；新产品市场拓展不达预期；行业竞争加剧
    盈利预测、估值及投资评级。公司为国内激光企业龙头，激光产品深度受益OLED行业爆发，同时积极开拓大功率激光器市场，此外PCB设备、机器人等将为公司发展提供持续动能。我们维持公司2018/19/20年EPS预测为2.12/2.76/3.25元，按2018年PE=33倍，对应目标价69.96元，维持"买入"评级。