LCD 液晶材料稳定放量，OLED 材料有望快速增长
    液晶材料方面，公司高端TFT 液晶单体销量占全球市场份额15%以上。根据中国产业信息网预测，2019 年全球TFT-LCD 面板出货面积将达到1.85 亿平方米，按照每平方米使用4.5g 液晶材料，1.5 万元/kg，80% 有效面积测算，2019 年全球TFT 液晶需求量666 吨，市场规模约100 亿元。
    OLED 面板产线建设加速带动上游OLED 材料需求增长。据IHS 预计，2017-2020 年全球OLED 面板市场规模CAGR 约30%，且据UBI 统计，2021 年全球OLED 发光材料市场规模达到30 亿美元。公司OLED 材料（单体与中间体）为国内领先企业，有望充分受益行业增长。
    环保材料产能释放带动业绩增长
    根据公司公告，公司环保材料目前量产的主要为V-1 产品，该产品通过化学改性，有针对性吸附和分解废弃中有害物质，此外，公司在新型尾气净化用沸石环保材料研发投入较大，目前是全球领先的汽车尾气催化剂生产。根据公司年报，公司随着沸石系列环保材料二期扩建项目的陆续建设并投产，公司业绩将稳定增长。
    MP 业务顺利推进，多元化发展战略稳步推进
    盈利预测及投资建议：基于：1.显示材料业务稳定增长；2.环保材料产能有序释放；预计18-20 年净利润分别为3.94、4.45、5.22 亿元，对应18-20 年动态估值为19、17 和14 倍，维持"买入"评级。
    风险提示：1、出口退税政策变化；2、汇率波动影响；3、原材料价格波动风险。