销售方面，公司上半年实现签约面积1453.9 万平，同比增长37.9%；实现签约金额2153.1 亿，同比增长48.9%，销售规模稳居行业前五；实现销售均价14809.1 元/平，为历史新高；上半年总体销售去化率达到81.4%，累计推货2170 亿，推盘面积1600 万平，推货意愿积极。公司当前可售资源丰富，考虑到今年以来核心城市一二手房价格倒挂带动去化率维持高位，伴随着三季度开始公司推盘力度的加大和推货规模的增加，全年销售有望超越3600 亿，向新的门槛迈进。
    拿地延续积极力度：公司上半年延续去年以来积极的拿地力度，合计获取项目70 个，新增计容建面1514.9 万平，对应总地价1161.9 亿，占到当期销售金额的54.0%，公司土储优势得到进一步夯实。此外公司于去年11 月末开启对保利香港50%的收购，已于今年6 月份完成股权交割工作，未来公司将成为集团旗下唯一地产开发平台，有望进一步扩大业务区域，提升经营规模和市场占有率，巩固公司行业龙头地位。
    融资优势逐步凸显：公司今年以来先后发行了5 亿美元债券、17.2亿租赁住房Reits 和50 亿中期票据，其中中期票据票面利率分别介于4.5%-4.9%，融资成本较去年不升反降。在今年行业整体去杠杆的环境下，公司天然具有央企的信用背书和龙头房企的规模优势，融资的低成本和便利性将形成公司今年在规模扩张和行业整合中的天然的护城河。
    盈利预测和评级：预计公司18-19 年EPS 为1.65 元和2.08 元，维持“买入”评级。
    风险提示：房地产行业受调控因素下行，调控强于预期。