核心业务金赛生长激素预计保持50%以上高增长
    根据之前草根调研情况，公司生长激素终端销售增长保持40%以上，主要受益于长效水针上市，公司实现粉针、水针、长效水针3 种剂型全面销售，销售均价有所提升，以及新注射方式赛增隐针电子笔的推广有利于销售放量。长远来看，生长激素的天花板仍较高，公司和安科有望共享行业高成长。
    百克生物水痘疫苗继续高增长、华康药业保持稳定
    水痘疫苗近年来推行一针改两针的加强免疫注射方式，有利于公司和长生生物分享增量市场，预计上半年百克生物实现50%以上的高增长；华康药业中成药业务预计保持稳定，短期变化不大。
    盈利预测
    长春高新是市场关注度较高的生物药和生物制品明星企业，受益于生长激素行业高景气、以及研发管线日趋丰富，公司长期增长前景值得期待。基于中报超预期增长因素，我们小幅上调公司2018年净利润，预计2018-2020年分别实现归母净利润9.14亿、11.79亿和15.09亿的盈利预测（原来预计为8.77亿、10.88亿和13.76亿），同比增长39%、29%和28%，预计2018-2020年每股EPS为5.37、6.93和8.87元，维持买入评级。
    风险提示
    1．金赛药业生长激素销售增速不达预期；
    2．百克生物疫苗产品出现质量问题，行业突发性事件等；
    3．房地产业务不达预期；
    4．新产品研发进度不达预期。