简评
    公司业绩大幅度上涨
    1）环保重压，染料及中间体价格飞速上涨。环保高压力力度不减，多企业停产，染料及中间体产能大幅收缩，供给短期难以恢复，染料及中间体价格齐头并进价格飞涨。
    染料价格变化：分散黑ECO300 近期维持在5.0-5.3 万元/吨；活性黑WNN 200%近期报价达到4.3 万元/吨。
    核心原材料价格变化：H 酸近期主流报价达到5 万元/吨, 相对一季度报价3.3 万元/吨大幅上涨；间苯二酚上半年均价达到10.5万元/吨，同比增长87%；对位酯主流报价4.5-5 万元/吨。
    2）公允价格大幅提升。来自持有的滴滴出行、宁德时代、药明康德和B 站等公允价值增加，公司持有的可供出售金融资产的公允价值在2018 年上半年度增加较多。
    涨价业绩弹性大。公司是国内染料行业龙头，染料产能共计30万吨（含德司达产能5-6 万吨），其中分散染料14 万吨，活性染料6 万吨。产品价格每上涨1 万元/吨，对应归母净利润增加8.97、3.85 亿元。核心中间体产能12 万吨，其中间苯二胺和间苯二酚产能分别为7 万吨和3 万吨, 产品价格每上涨1 万元/吨, 对应净利润增加4.49、1.92 亿元。
    盈利预测：预计公司2018、2019 年归母净利润分别42.91、45.88亿，对应EPS 1.32、1.41 元，PE 9X、8X，维持“买入”评级。