浙江龙盛化工中间体板块净利润超染料有望成为常态。
    间苯二酚由于国外落后产能的永久退出，供不应求的局面预计仍将持续。
    间苯二胺既提供了重要的盈利点，又是间苯二酚和其他众多化工中间体的原料，形成了公司化工中间体板块重要的护城河。
    浙江龙盛仍有超10 倍的发展空间，真正的天花板还很远。
    对标巴斯夫、拜耳等染料起家的化工企业，公司尚处于发展的早期阶段，未来有望通过产业链的上下游延伸，进一步打开发展空间。
    公司在间苯二酚等化工中间体板块的成功，是由技术革新重塑行业格局的颠覆性创新，充分证明了公司的技术眼光和实力。
    此次染料景气度及持续性强，公司受益显著。
    此次染料景气大幅提升的三大因素——成本驱动、格局优化和下游回暖均具有较强持续性，而且向下游传导得较为顺利。
    由于环保的影响，活性染料的供需格局显著优化，价格弹性有望大幅提升，增厚公司盈利水平。
    盈利预测及投资评级。预计公司18-20 年EPS 为1.26、1.37 和1.72 元，对应PE 为10、9 和7 倍，给予公司18 年14 倍PE 估值（国内染料12倍、德司达15 倍，化工中间体20 倍，叠加地产和投资收益的NAV），对应目标价17.74 元,维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：主营产品价格大幅波动；新产能及房地产施工进度不及预期。