根据公司公告，截止2017 年底，美国巨星已获得史泰博的明尼苏达州项目、南加州仓库项目订单，合同金额分别为156.8、492.7 百万美元，目前项目运行情况良好。史泰博在全球拥有1,583 家零售商店、78 个物流配送中心，随着项目顺利推进形成良好示范，未来公司在智能仓储领域的扩展空间可期。
    业绩实现稳健增长，经营形势向好
    2017 年及2018Q1 公司营业收入分别同比增长18.8%、18.5%，保持稳健增长。其中，2017 年公司五金工具业务收入37.99 亿元，同比增长14.6%。毛利率33.5%，较上年同期提升0.89 个百分点；2017 年智能产品业务收入4.74 亿元，同比增长65.9%。公司近几年全力发展智能产品产业，完成了激光智能工具产业链整合，完成首款3D 激光雷达产品的研发定型，有望逐步进入量产阶段；智能仓储订单持续落地，智能家居领域获得国际连锁超市LOWES 的订单和长期合作。智能制造业务多点开花，有望迎来快速增长。同时随着前期人民币短期集中升值影响减弱，利润率有望改善。
    盈利预测和投资建议：预测公司2018-2020 年EPS 分别为0.64/0.73/0.82元/股，按最新收盘价对应PE 分别为19/16/14 倍，基于公司主业稳健、智能制造业务顺利推进，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：整体合同项目具备不确定性；汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险；贸易争端演化具有不确定性的风险。