教育，食药监，安全业务全面开花。维持“强烈推荐-A”评级。
    事件：华宇软件发布非公开发行股票募集资金预案，募集资金不超过10.55亿，其中5.51 亿用于法律AI 平台建设，3.16 亿用于补充流动资金，1.56 亿投入安全可靠软件适配研发及集成测试中心，0.5 亿投入智慧市场监管平台。
    重金加码法律AI：华宇新一代法律 AI 平台融合人工智能、大数据、云计算等技术，能够为公司面向政府、面向企业及面向个人三个层面的智能应用提供行业信息化人工智能能力支撑和专有云资源池的IT 基础环境。客户将由法院、检察院、司法行政、纪检监察、政法委等法律机关，逐步拓展至面向企业和面向个人层面，为如律师事务所及相关企业、律师及其他公众提供智能化的法律服务。我们认为：华宇软件基于在法律信息化行业的技术、人才、数据积累，把AI 技术融入业务流程，进一步提升产品竞争力及盈利能力。
    夯实安全可靠业务：本次募集资金1.56 亿投入安全可靠软件适配研发及集成测试中心。公司将在党政办公领域已经积累的技术和行业经验进行产品化，在安全可靠的软硬件支撑平台基础上，通过适配研发，形成符合安全可靠相关要求的完整党政办公应用软件、应用支撑平台和基础支撑平台并基于上述产 品，依据客户实际业务需求为客户提供软件定制开发服务。
    布局智慧监管平台：新一轮组织机构改革将国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总 局、国家食品药品监督管理总局合并，组建国家市场监督管理总局。公司相关产品进行整合，提供基于大数据、人工智能的智慧市场监管平台，并使其具备全面的智能分析服务的能力。
    维持“强烈推荐-A”评级：本次定增将助力公司业务全面加速发展，我们预计2018-2020 公司净利润5.21 亿，6.84 亿，8.88 亿，公司市值133 亿，对应26x，19x，15x，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：1）并购公司不达预期；2）政务信息化行业景气度低于预期。