2）绑定优质客户，以外资/合资企业为主：主要客户包括大众（涵盖大众大连、大众天津、奥迪天津变速器工厂）、GKN、格特拉克、AAM、唐山爱信等，对应终端车企前五大客户分别为大众、通用、福特、丰田和奔驰。
    2. 受益DCT 普及加快，下游客户需求旺盛：由于公司的差速器、结合齿多用于汽车变速箱系统，以DCT 为代表的自动变速箱的普及为公司业绩提供了需求基础。公司前五大客户近年来均保持稳定增长，以大众汽车、格特拉克为甚，本文深入分析了大众汽车及格特拉克在国内的变速箱布局及规划，两者将是公司未来2-3 年内主要业绩增长点。大众汽车国内DCT 普及速度较快，预计2020 年到300 万套，配套提升至70%以上，为公司第一大客户。格特拉克是近年来飞速发展的国内第三方DCT 供应商，是国内自主品牌的首选。此外，自主品牌在DCT 的布局如火如荼，公司产品将大有可为。
    3. 竞争环境优越，公司有望成为全球精锻齿轮供应商龙头：本文深入分析日本、德国精锻齿轮行业的发展规律，认为目前该领域外资企业对精锻科技的威胁不大，而国内该领域企业在技术实力上均较弱，公司国内外市场份额有望持续扩大。
    4. 2018 年公司将维持16-17 年的高增长：有效产能是影响公司营收增长的关键，当前公司产能足以应对未来2 年的增长。盈利能力上，2018 年公司的高毛利和净利率将得到持续。
    5. 盈利预测：2018-2020 年公司EPS 分别为0.77 元、0.97 元和1.22 元，PE18X、14X 和11X，给予“强烈推荐”评级
    6. 风险提示：大众汽车等客户DCT 推广不及预期