每10 股派发现金红利0.30 元（含税），转增5 股。2018 年一季度实现营业总收入1.55 亿，同比增长13.22%；归母净利润2938.7 万元，同比增长44.06%。
    简评
    1、营业收入保持稳定增长，盈利能力显著提升。2017 年公司共实现营业收入8.05 亿元，同比增长12.36%；共实现归母净利润1.03 亿元，同比增长26.13%。2018 年一季度，公司实现营业收入1.55 亿元，同比增长13.22%；共实现归母净利润0.29 亿元，同比增长44.06%。在船舶市场低迷的大环境下，海兰信从船舶配套领域积极拓展向大海洋经济领域拓展，平抑了船舶周期对其绩效的影响，营业收入保持稳定增长，净利润增速显著。
    2、业务结构合理多元，有效规避船舶产业风险。2012 年以前，海兰信的主要产品为船舶导航系统，该产品为典型的船舶配套产品，受船舶产业周期性影响较大，业绩持续平稳增长面临较大风险。为此，公司积极向相关多元化转型，优化产业布局，从单一船舶配套向广义的海洋经济拓展。自2012 年开始发展以海洋观（探）测相关产品为核心的海洋经济产业，有效弥补了船舶产业的周期性风险。
    3、增长动力交替不竭，持续快速发展可期。公司两大业务板块海洋产业和海事产业形成错峰式发展，受益于国家海底监测网建设进入实施阶段，海洋观（探）测系统将成为近2 年增长的主要动力；随着船舶市场逐渐回温，船舶综合导航系统，特别是智能航海产品，则将在未来3-5 年进入快速增长期，在中长期为公司带来增长动力。
    4、我们看好公司发展前景，维持增持评级。预计公司2018年至2020 年的归母净利润分别为1.31 亿元、1.58 亿元、1.98 亿元，同比增长分别为26.42%、20.72%、25.54%，相应18 年至20年EPS 分别为0.36、0.44、0.55 元，对应当前股价PE 分别为46.98、38.92、31.00 倍。
    一、协同效应显现，盈利能力显著提升
    营业收入增长平稳，净利润增速显著。2017年公司共实现营业收入8.05亿元，同比增长12.36%；共实现归母净利润1.03亿元，同比增长26.13%，近五年归母净利润增速持续维持在25%以上。2018年一季度，公司实现营业收入1.55亿元，同比增长13.22%；共实现归母净利润0.29亿元，同比增长44.06%。在船舶市场低迷的大环境下，海兰信从船舶配套领域积极拓展向大海洋经济领域拓展，平抑了船舶周期对其绩效的影响，营业收入保持稳定增长，净利润增速显著。
    公司业务构成主要分为海洋产业和海事产业两大类，此外还有少量的环保产业。海洋产业包括海洋观（探）测仪器、装备与系统，2017年营业收入为5.91亿元，同比增长21.42%，占营业收入比重为73.45%，这部分业务从2012年开始发展，经过5年时间已经成为海兰信最主要的收入来源；海事产业包括海事综合导航、智能装备与系统，2017年营业收入为1.92亿元，同比下降7.02%，占营业收入比重为23.88%；环保产业包括环境监测仪器与系统，2017年营业收入为0.21亿元，同比下降5.41%，占营业收入比重为3.17%。
    合并后协同效应明显，盈利能力提升。公司收购子公司劳雷后海洋业务协同效应明显，母子公司逐步统一研发平台，并且在市场、技术服务人员等方面加强协同、资源整合，大幅提高了市场开拓效率、并降低运营费用，2017年公司净利率增长显著。2017年毛利率为40.61%，较2016年提高1.35个百分点；2017年归母净利率为19.47%，较2016年提高4.01个百分点。
    二、业务结构合理多元，增长动力交替不竭
    业务结构合理多元，有效规避船舶产业风险。2012年以前，海兰信的主要产品为船舶导航系统，该产品为典型的船舶配套产品，受船舶产业周期性影响较大，业绩持续平稳增长面临较大风险。为此，公司积极向相关多元化转型，优化产业布局，从单一船舶配套向广义的海洋经济拓展。自2012年开始发展以海洋观（探）测相关产品为核心的海洋经济产业，有效弥补了船舶产业的周期性风险。公司通过收购劳雷海洋系统有限公司使该板块迅速壮大，目前海洋观（探）测相关产品收入占其营业收入的73.45%。公司两大业务板块海洋产业和海事产业形成错峰式发展，受益于国家海底监测网建设进入实施阶段，海洋观（探）测系统将成为近2年增长的主要动力；随着船舶市场逐渐回温，船舶综合导航系统，特别是智能航海产品，则将在未来3-5年进入快速增长期，为中长期公司增长带来动力。
    国家海底监测网进入实施阶段，为公司近2年业绩增长带来强劲动力。未来2年国家海底监测网建设将进入实施阶段，将有力带动公司海洋业务发展。2017年5月，中国国家海底科学观测网正式被批复建立，项目