2018 年一季报营收1.28 亿元，同比增 8.49%；归母净利润 2776 万元，同比增 3.60%。2018年半年报预计实现净利润 5046-7569 万元，同比增幅为 0~50%。
    四子公司稳健增长，各自完成业绩承诺。理工雷科营收、利润微增，完成三年业绩承诺，业务局面良好。军改影响结束，某大型地面情报雷达处理机、某型号机载雷达处理机有望贡献可观业绩。蟒眼 G30 型雷达作为首个批产的军用雷达整机 2018 年迎爆发式增长。爱科特在遥感测控领域订单充足，空间广阔。奇维科技 2017 年完成第一款 SSD 控制芯片的研制生产，并成功应用于军用电子盘批量交付；同时自主研制的消费类存储盘在出口市场呈现快速增长趋势，未来发展潜力较大。2017 年公司收购了专业从事微波毫米波集成器件及组件的博海创业，并在 2018 年宣布收购北理新材料，此举将进一步完成公司产业链布局，获得更大的协同发展。
    根据最新年报，我们调整公司盈利预测，预计 2018-2020 年公司可实现归母净利润 2.10/2.76/3.60 亿元，对应 5 月 2 日收盘价 PE 为 46/35/27 倍，维持“审慎增持”评级。
    风险提示 ： 子公司较为分散， 管理 协调 难度加大；核心技术人员流失；新品 研发及 市场