2017 年国内半导体市场销售额为1315 亿美元，占全球总销售额的31.9%，国内销售额同比增长22.2%，高于全球半导体销售额的21.6%，未来几年这种市场转移趋势将持续；
    半导体制造技术国内得到长足进步。在最核心的集成电路制造领域，进入摩尔定律变缓的“后摩尔时代”，国内芯片加工制程已经迈入主流的14nm，2017 年国内集成电路总销售额为5411 亿元，制造业占总收入27%达到1448 亿元，增长速度高于设计业和封装测试业；
    国家意志强力推进行业发展，行业在政策和资金层面会得到大力支持。北方华创核心半导体装备空间广阔。北方华创在刻蚀清洗和沉积设备领域已获得长足进步，产品均已获得主流制造厂商认可，据统计，国内产线总投资1255 亿美元，将产生210 亿美元的刻蚀清洗设备和155 亿美元的沉积设备需求，总计达365 亿美元需求空间。
    其他主营业务基础扎实。真空设备借助充足的在手订单，可维持较高的增长速度，电子元件和锂电设备下游需求稳定，维持平稳增长的态势。
    公司盈利预测及投资评级。预计公司2018-2020 年eps 分别为0.62、0.84和1.08 元，对应PE 为70X、52X 和41X。市场一直给予公司较高估值水平，以2017 实际业绩来回溯，2017 下半年至今公司PE 平均为137 倍，而贸易战持续升级带来国家对半导体行业发展重视程度，达到前所未有的战略高度，2017 年下半年代表面板产业的京东方迎来业绩腾飞，成功验证了以国家战略来支持行业发展可以实现，未来公司会以高增长来消化估值水平，并且公司目前是半导体核心装备唯一上市标的，极具稀缺性，我们给予18 年100 倍PE 估值，对应目标价62 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：半导体装备客户导入不及预期，政策支持力度低于预期。