公司 2018 年一季度实现营业收入 14.36 亿元，同比增长39.18%；归母净利润3.03 亿元，同比增长30.70%；扣非归母净利润2.98 亿元，同比增长30.24%；经营性现金流2.00 亿元，同比增长25.92%，业绩符合预期。维持2018-2020 年预测EPS0.67/0.88/1.16 元，参考行业可比公司，上调目标价至43.08 元，对应2018 年PE64X，维持增持评级。
    各项业务快速增长。公司2018 年一季度器械板块实现收入6.90 亿元，同比增长19.62%；药品板块实现收入6.87 亿元，同比增长72.88%，其中制剂收入增速超100%；医疗服务和新型医疗板块实现收入5923 万元，同比增长5.73%，各项业务继续保持稳健增长。
    2018 年将是公司收获大年。器械方面：可降解支架Neovas 处于注册审评中，有望在年内上市；左心耳封堵器预计在2018Q4 申请上市；AI 心电系统已获FDA 受理，有望在年内上市。药品方面：预计硫酸氯吡格雷片于2018H1 申报审评；阿托伐他汀钙片有望在年内通过一致性评价；降血压药品苯磺酸氨氯地平已完成临床试验；三代甘精胰岛素临床入组顺利，2018 年有望报产；艾塞那肽（GLP-1）已进入注册阶段，2018 年有望获批上市。公司将在2018 年迎来多项重要进展，助力公司长期发展。
    中长期有望持续快速增长。公司创新业务国际布局开启，新品陆续上市+核心品种通过一致性评价+新业务布局加速，有望支撑公司中长期快速发展，不断夯实“药品+器械”龙头地位。
    风险提示：产品注册进度不及预期，高值耗材降价幅度过大。