一季度太保寿险实现保险业务收入903.12 亿元，同比增长20.5%；代理人渠道实现业务收入819.37 亿元，同比增长21.1%，其中新保业务200.69 亿元，同比下降28.2%。一季度新单下滑属于行业普遍现象，符合预期。
    财险：车险稳中求进，非车险增速更高
    太保一季度产险实现保险业务收入313.94亿元，同比增长19.5%，其中：车险业务收入222.55亿元，同比增长14.1%；非车险业务收入91.39亿元，同比增长34.7%。
    资产管理规模持续增加，投资稳健型导向，抗风险能力强
    集团一季度投资资产11,200.56亿元，较上年末增长3.6%，资产管理业务基于负债特性，保持大类资产配置基本稳定。固定收益类资产占比81.9%，较上年末上升0.1个百分点；权益投资类资产占比13.9%，较上年末下降0.7个百分点。太保的稳健型投资特点有利于应对复杂的投资环境。
    投资建议
    公司一季度利润超预期，主要考虑准备金释放。整体而言，公司近年来寿险、财险业务不断积累领先优势。预计18 年EPS2.21 元，PE14.3 倍，P/EV0.86 倍，维持买入评级。
    风险提示
    保费持续收缩，二季度新单低于预期，利率波动超预期等，人力增员低于预期，政策不及预期等。