2）长丝方面，2018Q1 聚酯长丝产量为102.74 万吨，销售量为91.8 万吨，营业收入74.30 亿元，同比分别增长15.57%，30.58%，34.75%。预计18-19 年聚酯长丝产能将增加到570 和660 万吨以上，巩固行业绝对龙头地位。公司业绩环比下滑主要是一季度是传统淡季，下游客户开机率不足影响所致。
    PTA 盈利大幅好于17 年同期，长丝价差在3 月中下旬开始扩大：1）2018Q1 PTA 的不含税采购价为4774 元/吨，价差为720 元/吨，同比增长152 元/吨和183 元/吨；PTA 价差同比大幅扩大，大大提升PTA 盈利能力；近期PTA 受到库存累计影响价差有所收窄，随着去库存结束PTA 的价差仍会恢复扩大。2）2018Q1 长丝（POY）的不含税售价为7746 元/吨，价差为1397 元/吨，同比分别增长274 元/吨和183 元/吨，。一月份公司涤纶长丝产品销售价格延续去年四季度趋势继续上行；二月份由于受春节假期下游客户开机率不足影响，公司产品库存增加，产品价格稳中趋降；三月份受到原材料价格反弹及下游客户开工率提升影响，产品销售价格在二月份的基础上有所上升。
    18 年强烈看好PTA 产品，长丝有望维持17 年盈利：1）18-19年基本无PTA新增产能，而下游涤纶长丝18-19 年扩张增速在6%以上，未来PTA 价差有望持续扩大，18-19 年强烈看好PTA 行业业绩反转。2）长丝虽然部分企业重回扩张，但基本是一些主流大厂，大厂市场份额继续扩大，未来1-2 年长丝行业集中度会大幅度提升（2016 年长丝CR3 为27%，预计19 年CR3 将达到近50%），需求方面，预计18 年长丝需求增速在6-7%，18 年长丝仍将维持 17 年供需格局和盈利水平。
    通过参股浙石化，实现往上游PX和炼化拓展，19年后浙石化将贡献丰厚投资回报：公司通过参股浙石化，打通了"涤纶长丝-PTA-PX-炼油"全产业链，19年以后也将给公司带来丰厚的投资回报。浙石化二期计划在2020年投产，业绩维持快速增长。 
    盈利预测：预计公司2018-2019年归母净利润为23.01、36.71亿元，EPS分别为1.77、2.82元，对应PE13.5X、8.5X，维持"买入"评级。