公司经营管理优秀，业务布局清晰，稳健增长可以预期，维持“强烈推荐-A”评级，调整目标价为16-18 元。
    业绩有所波动：公司发布2018 年1 季报，报告期内，公司实现营收4.41 亿元，同比增长10.8%；实现归上净利润0.42 亿元，同比下滑16.7%；实现扣非后归上净利润0.37 亿元，同比下滑25.5%。报告期内，公司存货大幅增长，可能与光伏等产品交货确认进度有关。
    汇兑损益拖累公司业绩。2018 年1 季度公司汇兑损益大幅增加，导致财务费用率提高4.8 个百分点，财务费用达0.23 亿元，大幅拖累业绩；目前公司已采用套保手段对冲外汇风险，三季度将有所体现。另外，销售费用率提高2.1个百分点，主要系销售人员奖金增加。
    收入增速主要系逆变器业务波动影响。光伏逆变器板块由于行业装机的影响，收入波动较大，影响公司1 季度甚至上半年收入增速，全年随行业装机量提升，增长可期。其余，UPS 板块仍保持稳健增长，预计全年实现20%以上增长，充电桩板块体量相对较小，处在快速上升的区间。
    公司质地比较优秀，长期稳健经营可以期待。公司经营管理优秀，依托自身电力电子领域的积累进行业务布局，UPS、逆变器、充电桩竞争力已经很强，目前公司正在布局储能、车载充电机等相关业务长期稳健经营可以期待。
    投资建议：维持“强烈推荐-A”评级，目标价为16-18 元。
    风险提示：汇兑损益控制不及预期，新业务拓展不及预期。