寿险业务增长短期承压，产品结构保持优化
    用于计算新业务价值的寿险和健康险首年保费出现了16.6%的同比下滑、为659.36 亿元；相应的，新业务价值增速也出现了7.5%的下滑，为198.97 亿元。公司依然坚持推动长期保障型业务，新业务价值率实现30.2%，同比提升3.0 个百分点。
    产险综合成本率行业领先，非车险业务有较快发展
    综合成本率保持行业领先，为95.9%、同比持平。非车险业务增速有显著提升，1 季度非车险与意健险分别实现保费收入 167.37、23.47 亿元、同比增速分别为50.6%、55.1%。
    投资稳健，优化配置
    公司坚守风险底线，继续积极配置长久期国债、政策性金融债等各类优质固收类资产；同时，推进长期股权投资配置，以降低市场波动对投资收益的影响。截至季末，保险投资资产达2.56 万亿元，较年初增长4.4%；保险资金组合实现年化净投资收益率和总投资收益率3.7%。
    盈利预测与投资评级
    基于传统金融业务模式较为稳定，假设其各项业务平稳增长，人寿保险剩余边际长期摊销稳定贡献利润，采用保险评估价值和分部估值结合的方法，对未来相关指标进行预测。预计2018 至2020 每年EPS 分别为5.94、7.44、9.47 元，对应报告股价PE 分别为10.6、8.5、6.6 倍，相应P/EV估值1.12、0.94、0.79 倍，维持买入评级。
    风险提示
    外部金融环境发生重大变化带来系统性风险的传导，保险行业风险发生率发生重大变化带来的死差损风险、利率风险、巨灾风险等，以及资本市场波动对业绩影响的不确定性。