公司18Q1 实现营收8.62 亿元，同比增长20.3%；扣非净利2.04 亿元，同比增长43.94%，符合预期；公司销售规模和净利保持较快增长，主要由于天线、无线充电、射频前端、高频高速连接器和射频精密零部件持续增长，在下游客户销量持续下调大环境下实属不易。
    2、业务多点开花，射频前端进展迅速，布局光学核心元件。无线充电三星苹果引领，国产手机全面跟进，接收端渗透率逐渐提升，发射端亦全面推广；滤波器等射频前端器件进展迅速，开始释放业绩；天线、射频连接器及精密零部件等不断介入更多终端，持续增长；公司计划成立微纳光电研究院，进行智能手机所需的微纳光学核心元件如DOE衍射光学元件和WLO晶圆级光学元件产品开发
    3、展望18H1 净利增长33.17~42.8%符合预期。公司展望18H1区间对应净利4.13~4.43 亿，中值4.28 亿对应Q2 单季增长33%符合预期。净利增长主要由于1）大客户新一代笔记本天线开始出货；2）韩系客户由代理制转为直供，主力机型的无线充电及其他射频元器件业务产生了积极的影响；3）公司射频前端业务开始释放业绩。展望归母净利增速4.12~11.56%较低主要由于17H1 同期有9325 万非经常损益，而18H1 预计仅约700 万。
    4、投资建议：维持“推荐”评级，目标价45 元。我们看好公司在射频领域的龙头地位，并且认为公司明显受益于万物互联和通信频率逐渐走向更高频段。我们预测公司18-20 年净利分别为14.6，20.0 和25.5 亿元，当前股价对应PE 分别为22/16/12倍，维持“推荐”评级，目标价45 元。
    5、风险提示：下游需求不景气，大客户订单波动，竞争加剧