投资要点：
    结论：公司17年营收/归母净利为1.80/0.50亿，同增44.8%/21.3%，符合预期。受益于国内IC扩产能热潮和公司产品线的持续突破，未来具有较强成长性。上调公司2018-20年EPS分别为1.10（+0.01）/1.67（+0.22）/2.46元/股，综合考虑半导体设备行业平均水平及公司产品稀缺性，给予公司19年44倍PE，上调目标价至73.5元，维持谨慎增持评级。 
    各项业务快速增长，产品总体单价提升。①公司17年测试机和分选机的毛利率分别为77%/41%，总体毛利率57.1%，处于同行业领先地位。分业务看，测试机和分选机销售收入分别为0.78/0.95亿，同比增长38%/51%，销售规模呈稳步增长态势。②从销量看，公司17年销售量495台，同比增长16.2%，弱于收入增长，表明公司总体产品单价有所提升。另一方面，公司应收票据/预付账款同比分别增长224%/ 285%，彰显后续增长动力。 
    封测环节核心受益设备标的，期待设备持续拓展。①根据我们的测算，半导体后道FT检测设备空间约300亿，其中测试机为最关键设备。②判断公司未来的成长性看两点：一是借助探针台的发展正式切入后道中测CP环节。公司目前已研发了CP12探针台及电子模组设备，具备8-12英寸各类晶圆的测试能力，为未来进入市场打下坚实基础；二是目前其测试机仍以模拟电路、数模混合测试机为主，未来将在立足于既有优势的同时，切入数字测试机、MEMS、IGBT、晶圆制造及封装设备等，打开成长空间。 
    催化剂：国内半导体产业加速发展 
    风险因素：新增固定资产折旧导致业绩下滑的风险