三大主业均有稳步增长的趋势。此外，公司首次将创新业务中的智能家居业务单独列示，营收 11 亿，同比增长 114.87%，截止 2017 年底接入萤石云的设备达到 2800 万，并成为首个盈利的创新业务。创新业务快速成长，未来将在公司产品组合中扮演更加重要的角色。
    研发作为产品的基石，规模效应铸就行业壁垒。公司研发人员增长超过1.3 万人，销售网络遍地国内外，形成较强的产品服务支持。在售品类超过 1 万种，每天订单超过 1000 单，平均每单品类超过 10 个，提供公安、交通、司法、文教卫、金融、能源和智能楼宇等七大行业的综合解决方案。公司可针对需求，提供不同的软硬件组合方案与业务操作模式。
    安防主业稳定增长，AI Cloud  引领智能应用发展。公司安防主业保持稳定增长，盈利能力增强并且布局长期研发投入，巩固龙头地位。人工智能改变解决安防痛点，正改变安防的内涵与边界，AI Cloud 构建立体化智能服务体系，提升行业价值。调整盈利预测，预计公司 2018-2020 年归母净利润分别为 121.7、154.3、198.7 亿元，对应 2018/4/23 日股价 PE 分别为29.6、23.4、18.2 倍，维持“审慎增持”评级。
    风险提示 ： 贸易保护主义影响；人工智能产品推广不如预期