公司同时预告2018 上半年业绩，2018HI 预计实现归母净利润约1.50-1.62亿元，同比增20-30%，业绩增长符合预期。
    收入端保持稳健快速增长，调整汇兑损失后利润增速惊人。公司2018Q1收入端保持了25%的快速稳健增长态势，且盈利能力稳健提升，报告期内公司销售毛利率稳健提升至49.80%（+1.47pcts）。受人民币持续升值的影响，报告期内公司仅现金及现金等价物汇兑损失就高达约2300 万元，考虑到公司目前账上仍持有大量美元货币资金并没有结汇，调整回溯后公司报告期内实现扣非净利润约0.76 亿元，同比增幅达到65%，业绩增长能力惊人，再次印证了公司在创新药产业爆发以及小分子原料药质量升级大背景下的优秀“卖水者”逻辑。
    创新产业链最佳受益标的，国内业务快速增长。国内创新药领域迎来爆发，目前MAH 制度试点政策也不断落地细化，已经逐步步入正轨。公司从年初开始就紧抓机遇，在创新药的国内申报、MAH 的委托生产业务、一致性评价服务、高端辅料定制业务、临床实验和样品检测业务、药品中美双报业务等方面全面开展业务，并且拟成立临床CRO 公司布局药物的I-IV 期临床实验和生物等效性（BE）研究等业务，加速与国内制药公司的全面合作。未来几年公司国内业务有望迎来爆发式增长。
    风险因素：订单不达预期，产品价格波动，合规和环保政策风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司为国内领先，国际知名的医药CMO 公司，核心技术优势明显，客户结构优秀，国内外业务齐发展带动未来长期高成长，维持公司2018-2020 年摊薄后EPS 预测2.01/2.67/3.57 元，考虑到公司原料及中间体CMO 业务的快速成长和制剂CMO 业务的加快布局，我们认为公司应享有一定龙头溢价，给予2018 年42 倍PE，维持“买入”评级。