维持"买入"评级。三友化工2017年业绩同比大幅增长，主要由于公司纯碱及有机硅行业景气上升，盈利能力提升。  
    三友化工是粘胶短纤、纯碱、有机硅、氯碱多联产一体化的综合性企业，纯碱规模全国第一，粘胶短纤、有机硅产能均位居全国前列，且产品品质、生产效率均处于行业领先地位。公司主营产品盈利良好，产业链一体化优势突出，公司粘胶短纤2018年预计新增20万吨高端差别化产品，有机硅下游制品种类持续完善，未来成长空间较大。我们调整公司2018-2019年EPS分别至1.08、1.19元，并引入2020年EPS为1.31元的盈利预测，维持"买入"评级。    
    风险提示：行业竞争加剧风险，新项目投产不及预期风险，下游需求下滑风险。