2018 年主打手游《天使纪元》首日流水破千万，5 日累计流水破五千万，DAU 破百万。
    游戏用户体量进入存量博弈阶段，手游占据57%市场份额成为主角
    中国游戏市场持续增长，用户体量开始存量博弈。手游成为游戏行业规模增长绝对驱动力，2014-2017 年复合增长率达到61.7%。游族网络手游业务比重由2014 年的11.9%迅速增长到2017 的71.1%，手游成为游族未来发展的主要推动力。
    公司IP储备丰富，齐布局原创+影游+二次元IP战略，运营效果显著
    公司IP 游戏产品储备丰富，包括自主原创IP（女神联盟等）、影游联动IP（盗墓笔记等）、国外顶级IP（权利的游戏等）以及二次元IP（刀剑乱舞等），可为2017 年、2018 年公司业绩增长打下坚实基础。
    海外市场表现强劲，营收实现大幅增长
    2017 公司海外营收达19.68 亿元，同比增长55.21%，占总营收的60.82%。目前全球发行版图覆盖190 多个国家和地区，有近1000 个海外合作伙伴和8 亿全球用户。收购游戏公司Bigpoint,建立Gtarcade 发行平台，助力开拓海外市场。
    盈利预测
    我们预测公司2018-2020 归母净利润分别为7.92 亿元、9.73 亿元、12.01 亿元，EPS分别为0.89 元、1.10 元、1.35 元，对应当前股价PE 为24 倍、20 倍、16 倍。
    风险提示
    市场竞争加剧获客成本过高，新游流水不达预期。