公司在2017 年实现收入18.60 亿元，同比增长13.79%；实现归属于上市公司股东的净利润2.86 亿元，同比增长26.11%。分业务看，金融、物流行业的业务共实现收入12.51 亿元，同比增长17.44%，占公司收入比重达到67.26%。在核心主业带动下，公司收入规模增速稳定，盈利表现符合预期。
    加大研发投入，布局新零售等新兴行业。2017 年公司研发投入共计2.29亿元，同比增长20.45%，占营业收入比重达到12.33%，显著高于往年水平；从研发人员规模看，公司同比提升24.26%。在新业务布局端，公司除了继续保持在金融行业的优势外，在物流领域，重点开展了基于机器视觉的条码识别、流水线单件分离、动态称重等技术研发；在智能零售领域，完成了智能零售终端的产品线和技术平台建立。在技术加速商业化发展方面，公司2017 年完成了自助终端设备智能化生产工厂（定增项目）的建设工作，2018 年有望开始进入产能释放期。
    布局全国渠道，2018 年加速技术积累商业化渗透。公司2017 年在分总部区域平台建设方面，加大了北京、深圳等分总部区域平台建设力度和人才引进，同时借助于上海的地域优势成立上海分公司，借助西安的高校和人才优势，设立西安分公司，快速补充公司中高级研发人才。从公司销售商品收到现金/收入看，2015-17 年分别为105%/103%/108%，在技术商业化提速预期下，公司商业模式有望进一步优化。
    风险因素：募投项目达产实施不及预期，丰巢科技采购占比大幅下滑，新场景业务推广不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。随着智能交互终端在多场景的应用普及，我们看好公司未来的成长趋势。我们维持公司2018 -19 年盈利预测，对应最新股本EPS 为0.60/0.76 元，新增2020 年盈利预测0.92 元，对应PE27/22/18 X。考虑到公司新零售业务有望在2018-19 年全面开启增长，在物流智能终端外，新场景智能终端下游空间巨大，考虑到板块估值全面回暖，且公司稀缺性明确，上调目标价至19.2 元，对应2018 年32 X 目标估值，维持“买入”评级。