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>> 方正证券-新北洋(002376)新智能、新转型、新市场、新成长-180327
上传日期:   2018/3/28 大小:   595KB
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评级:   推荐 作者:   安永平,王健辉
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面向金融客户,智慧柜员机产品在建设银行成功试点,目前积累试点客户达50 家银行,新产品应用未来可期,前景广阔;面向物流行业客户,布局自动分拣、计泡机等自动化智能化设备,初步形成一体化智慧物流解决方案;面向新零售行业客户,已形成无人零售系统、自助售货机、冷藏柜等多种产品。
    3、战略与市场:公司战略由机会主义发展思路向战略导向型转变、由经营产品向经营客户转型
    公司在经营战略上从传统的机会主义向战略导向型转变,公司市场公司由传统经营产品向经营客户转变,以客户需求为中心,以市场为导向,真正实现以“创新+营销”两种手段为客户创造价值的经营模式。公司聚焦金融、物流、新零售三大智能化无人化蓝海市场。公司布局的新零售市场更是O2O 落地的兵家必争之地,面对新零售巨大市场空间,公司将受益新零售落地开花的红利,成长前景广阔。
    4、投资建议
    考虑公司所处市场环境战略机遇期,以及公司产能继续扩张,2018 年开始有望实现超预期收入。预计公司2017-2019 年分别实现营业收入23.70 亿元、33.19 亿元和44.80 亿元,实现净利润4.20 亿元、6 亿元和8.86 亿元,EPS 分别为0.67 元、0.95元和1.40 元,给予“推荐”评级。
    风险提示:公司下游行业发展不及预期;公司市场开拓进展不及预期。
 
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