公司游戏开发和影视制作均实力雄厚
    公司是老牌端游大厂，研发能力强大，积极转型手游，专注于产品，强力研发，过去4 个季度不断提升自身手游的市场份额，目前稳坐手游二线阵营龙头地位。同时，公司是国内一线影视制作公司，拥有丰富的IP 储备，在收视率超1.5 的剧集中仅次于华策影视，内容制作能力强大。
    2018 年公司精品游戏项目大年
    2017 年是完美世界蓄力的一年，2018 年精品产品齐发，将迎来更大爆发。
    1）手游：公司将新发布3 大端游改编产品《武林外传》、《完美世界国际版》、《笑傲江湖》，全新IP 产品《轮回决》、《烈火如歌》等，新的细分市场产品《我的起源》、《王国崛起》、《云梦四时歌》等将拓展新细分品类；2）端游和主机：2018 年《深海迷航》、《非常英雄》、《边缘计划》等计划发布，同时经典端游IP 将持续更新，注入新的活力；3）独立游戏：联手开发商，《隐龙传》、《面条人》、《赦免者》、《洪潮之焰》，有望开拓新的游戏板块。
    2018 年影视剧项目同样迎来大年
    影视项目同样迎来大年，公司目前积压剧集较多，多数影视剧项目预计在2018 年上线，预期2018 年影视业绩将爆发。公司大多数电视剧已经杀青，投资剧集多数为IP 剧目，多由同名小说改编，有大量观众基础，而且公司推出的作品基本都为百万至千万级别作品，投资比例较高，预计2018 年公司电视剧收入成长可观。
    盈利预测
    预测公司2018-2020 年归母净利润分别为19.73 亿，23.30 亿，25.89 亿，对应PE 为22.15 倍，18.76 倍，16.88 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：1. 公司新游戏不及预期；
              2. 游戏行业增速放缓。