公司预计2018 年第一季度实现归母净利润11000 万元至13000 万元，较去年同期增长54.86%至83.02%。外生动力方面，中兴物联的并表带来约3300 万收入，随着物联网连接数的爆发，物联网模组的需求将会同步增长，预计中兴物联今年业绩将会超预期。内生动力方面，公司瞄准物联网大交通业务，UBI 车载终端及OBD 终端产品全球出货量领先，4G 执法记录仪及电子车牌等产品在国内逐步放量，未来有望贡献持续稳定收入。
    万物互联时代来临，连接数率先爆发。随着政策与产业共同催化，未来5年物联网将加速成长，预计到2020 年连接规模达到193 亿部，与之对应的是物联网模组将会同步高速增长。子公司中兴物联深耕物联模组，2017年成功中标中国电信NB-IoT 模组第一单，2018 年三大运营商将继续发力物联网，乐观估计带来3 亿新增连接数。另一方面，工信部要求在2020年实现NB-IoT 网络全国覆盖，并推广NB-IoT 在细分领域的应用，中兴物联已获得全球第一张NB-IoT 入网许可证，预计作为领先模组企业将率先受益。
    专注物联网时代智慧交通，车载终端出货量全球领先。2017 年公司UBI车载终端及OBD 终端产品出货量共计约60 万台，其中4G OBD 终端出货量全球第一，2018 年公司将继续加大海外销售力度。在汽车前装方面，公司和吉利集团成立了合资公司，专门为吉利提供车规级的4G 通信模块。另外，子公司中兴智联专注电子车牌终端的研发生产，2017 年电子车牌标准落地，核心产品电子车牌阅读器从2017 年开始放量，预计未来2-3 年将会成公司业绩增长的主要动力之一。
    风险提示：物联网连接数发展不及预期；车载硬件需求下滑。
    盈利预测及评级：中兴物联2017 年至2019 年对赌净利润2.1 亿元，预计2018 年有望贡献业绩约1 亿元。另外车载终端收入将保持稳定，电子车牌有望放量，整体毛利率预计在30%左右。公司传统业务综合监控系统2017年上半年在手订单约22 亿，预计全年将贡献10 亿左右收入，公司未来战略是减少集成业务，增加终端产品销售，该业务增速将维持在20%至25%。上调2017/18/19 年EPS 预测为0.36/0.49/0.64 元（原预测0.35/0.48/0.58元），对应PE 为41/30/22。考虑到公司物联网业务发展超预期，给予公司2018 年35 倍PE 估值，目标价17.5 元，上调至“买入”评级。