2）长丝产能方面，17年年初公司长丝产能为410 万吨，而当前公司长丝产能达到510万吨，一年多的时间公司长丝产能增加100 万吨，从而带动2018年Q1 长丝产销量高于2017 年同期。预计18-19 年将增加到570和660 万吨以上，巩固行业绝对龙头地位。公司业绩环比下滑主要是一季度是传统淡季所致。
    PTA 盈利大幅好于17 年同期，长丝价差在3 月中下旬开始扩大：1）2018 年Q1 PTA 的市场均价为5722 元/吨，价差为881 元/吨，同比+395 元/吨和+434 元/吨；环比+315 元/吨和+70 元/吨；PTA价差同比大幅扩大，大大提升PTA 盈利能力；近期PTA 受到库存累计影响价差有所收窄，随着去库存结束PTA 的价差仍会恢复扩大。2）2018 年Q1 长丝（POY）的市场均价为8799 元/吨，价差为1263 元/吨，同比分别+219 元/吨和-220 元/吨；环比上涨分别+54 元/吨和-315 元/吨，长丝价格虽然在上涨，但是受到原材料PTA 和乙二醇价格上涨影响价差在一季度同比和环比均有所缩小，一季度价差一度跌倒1000 元/吨以下，随着原材料价格回落以及下游复苏，近期长丝价差扩大到1700 元/吨以上，进入二季度是公司长丝的销售旺季，二季度业绩非常值得期待。
    18 年强烈看好PTA 产品，长丝有望维持17 年盈利：1）18-19年基本无PTA新增产能，而下游涤纶长丝18-19 年扩张增速在6%以上，未来PTA 价差有望持续扩大，18-19 年强烈看好PTA 行业业绩反转。2）长丝虽然部分企业重回扩张，但基本是一些主流大厂，大厂市场份额继续扩大，未来1-2 年长丝行业集中度会大幅度提升（2016 年长丝CR3 为27%，预计19 年CR3 将达到近50%），需求方面，预计18 年长丝需求增速在6-7%，18 年长丝仍将维持17 年供需格局和盈利水平。
    通过参股浙石化，实现往上游PX和炼化拓展，19年后浙石化将贡献丰厚投资回报：公司通过参股浙石化，打通了"涤纶长丝-PTA-PX-炼油"全产业链，19年以后也将给公司带来丰厚的投资回报。浙石化二期计划在2020年投产，业绩维持快速增长。 
    盈利预测：预计公司2018-2019年归母净利润为23.01、36.71亿元，EPS分别为1.77、2.82元，对应PE12X、7X，维持"买入"评级。