同时公司公布2017 年度利润分配及公积金转增股本预案，拟向全体股东每10 股派发现金红利2 元（含税），同时以资本公积向全体股东每10 股转增2 股。
    维持“审慎增持”评级。兴发集团2017 年业绩同比大幅增长，主要由于公司有机硅及草甘膦行业景气上升，盈利能力大幅增强，同时磷肥行业景气回暖，相关业务扭亏为盈。
    兴发集团是国内少数拥有“矿电化一体”产业链的磷化工龙头企业，具备突出的资源优势，受益于环保监管持续趋严，公司草甘膦及有机硅业务盈利能力显著提升。磷矿石、磷肥及磷酸盐业务有望继续复苏，盈利能力持续改善。以最新股本计算，我们调整公司2018-2019 年EPS 分别至0.87、1.35 元，并引入2020 年EPS 为1.81 元的盈利预测，维持“审慎增持”的投资评级。
    风险提示：下游需求持续低迷风险，行业竞争加剧风险，新项目投产不及预期风险。