其中自有版权图书业务实现收入6.94 亿元，同比增长37.88%，营收占比73.54%，业绩增速主要由于报告期内毛利率较高的自有版权图书策划和发行业务规模增加所致。
    强化畅销书+长销书精品化战略，品种效率远高于行业。2017 年公司以0.16%的动销品种撬动1.36%市占率，码洋品种效率高达8.5，单品收益能力强。公司单年度发行量10 万册以上的图书共计64 种，发行量突破100万册的共计8 种，累计发行量超100 万册的单品共计40 余种。公司2016年及以前的自有版权图书贡献码洋同比上涨15.54%。2018 年度持续深挖“长销”作品的销售潜力。
    关注国内优质原创文学，加强作品版权库建设。2017 年，公司拥有自有图书版权近3300 余种（上年同期为2967 部），年度发行量前五分别为《活着》、《圣女的救赎》、《一只特立独行的猪》 、《秘密》、《六神磊磊读唐诗》。公司不断吸收余华、王小波等华语作家的顶尖作品，如《活着》《许三观卖血记》《黄金时代》《一只特立独行的猪》等，同时培育国内申赋渔、罗新、六神磊磊、巩高峰等新生原创作者力量，陆续推出如《中国人的历史》《从大都到上都》《六神磊磊读唐诗》《父亲的黑鱼》等，市场反响强烈。
    实体书店、影视改编新业态加速布局。公司于2017 年内完成PAGEONE的交割，其中PAGEONE 北京坊店在2017 年11 月试营业后，稳居大众点评（北京）热门书店好评第一，实体书店为新经典的未来发展搭建了更优质的平台。截至2017 年底，公司拥有8 部影视剧改编权，包括《人生》《红玫瑰与白玫瑰》、《阴阳师》、《慈禧全传》、《上庄记》等独家影视改编权。
    扩张型人才管理计划，股权激励计划落地。截至2017 年底，公司图书策划团队共有员工177 人，十年以上资深编辑超过30 人，报告期内共吸纳优秀人才超100 人，涵盖编辑、发行、品牌、行政、技术等多个岗位，年轻血液不断加入，编辑团队逐渐壮大。 在人才激励方面，公司实施了2017 年第一期股权激励计划，共向90 名员工授予权益总计464 万份，总股本扎比3.48%，股权计划绑定核心管理人才。
    风险提示。行业增速不及预期，业务进展不及预期，核心编辑人才流失，图书版权价格风险等。
    盈利预测及估值。基于本次年报数据，我们上调2018-2020 年公司净利润预测2.99/3.84/4.94 亿元（原预测18/19 年2.92/3.51 亿元），对应EPS 为2.21/2.85/3.66 元/每股（原预测18/19 年2.17/2.61 元/股），对应PE 为32/25/19 倍，综合考虑公司在图书出版的内容及人才优势，给予2018 年35 倍PE 估值，上调目标价至77.35 元，维持“增持”评级。