芒廷帕斯矿与四川大陆槽矿同为氟碳铈矿，公司技术可靠，试投产后有望稳步放量达产。
    受“打黑”和环保督查影响及新能源汽车拉动需求，稀土将稳步涨价
    1 月16 日，稀有金属部际协调会确定全面核查稀土综合利用和独居石生产稀土产品企业，行业整顿仍将常态化并将稳步推进钕铁硼在新能源汽车上的应用；同时包头地区环保督查趋紧，部分电解法制备稀土金属的冶炼厂或受影响。据百川资讯，氧化镨钕价格16 年触底以来年均价从26 万元/吨涨至17 年的34 万元/吨，涨幅31%，18 年以来已涨至35-36 万元/吨，在供需格局持续改善的趋势下稀土价格有望稳步上涨。
    给予公司“买入”评级
    稀土“打黑”常态化和环保督查将推动供给持续收缩，钕铁硼需求增加将推动稀土价格稳步上涨，预计公司18-20 年实现EPS 分别为0.37/0.42/0.47元/股，按照3 月29 日收盘价对应PE 分别为45.7/39.8/36.1 倍，考虑芒廷帕斯的投产放量有望明显提升业绩，给予公司“买入”评级。
    风险提示：芒廷帕斯矿试投产后产量及成本仍有不确定性；“打黑”和环保督查不及预期；稀土价格大幅下跌造成跌价损失。