预收款项为1.78 亿，比期初增加1.52 亿，预收款大幅增长主要源于公司云业务推进带来的收入确认方式变化；经营活动产生现金流量净额5.96 亿，同比增长15%。
    云转型持续推进，BIM 等施工管理领域有先发优势
    报告期内，云计价产品在6 个试点地区逐步推广 SaaS 模式，试点地区计价业务用户转化率平均达到 80%，用户续费率约 85%；云转型相关的合同金额为 1.75 亿元，本年度确认收入 0.45 亿元，计入预收款项 1.3亿元，我们看好广联达作为垂直型高市占率软件公司在云端转型的进度，但能否通过云转型激发出相对较大规模的新用户需求仍需进一步跟踪观察。BIM 业务全年实现收入1 亿元，同比增长100%，截至报告期末，公司 BIM 建造类产品已在1000 多个综合 BIM 项目中实现应用，建立应用标杆企业 130 多家。BIM 政策、标准以及理念仍在逐渐形成，公司布局较早拥有先发优势。预计2018 年EPS 为0.48 元/股，未来三年按照最新收盘价计算对应PE 分别为54、49、43 倍。公司作为垂直细分领域龙头软件公司转云步伐通常更快，2017 年公司转云进度持续推进，且云收入模式变化带来的预收款增长已经充分体现，随着后续上云省份进一步增加，数据端将持续验证公司转云逻辑；公司在BIM 等领域先发优势突出，工程施工业务随着行业政策、标准的推进有望成为公司新的营收增长点；在SAAS服务模式下，收入方式变为订阅式付费，收入将分期确认，因此关注净利润变化的同时，也需关注预收款变化，综合给予“买入”评级。
    风险提示
    云服务转型不达预期；业务受房地产周期波动影响。