公司轨交业务再次取得苏州以外订单，维持公司2017-2019年EPS 0.65、0.84、1.04元，参考行业平均估值水平，考虑公司行业龙头地位，以及工业互联网趋势下平台型企业在产品销售以及平台搭建上优势更为明显，给予公司一定的估值溢价，上调目标价至40.3元(原目标价36.1元)，对应2018年48X PE，维持增持评级。 
    中标贵阳地铁项目，轨交业务再下一城。公司子公司江苏经纬中标贵阳地铁车辆牵引系统项目（中标金额为2.55亿元），这是继宁波后在苏州市外又一城市的开拓，为后续其他城市开拓提供更多的借鉴意义。考虑轨交较长的收入确认周期，短期内订单对公司利润贡献有限，但未来其国产化率的提升将进一步提升产品毛利率水平 
    制造业向好，工控业务有望延续快速增长趋势。我们认为中美贸易摩擦对高端制造业影响有限，整个自动化未来三年有望进入中速增长阶段。公司作为行业龙头将充分受益行业向上趋势，通用自动化产品有望延续快速增长趋势，对公司全年业绩形成有效支撑。 
    新能源业务三驾马车初具雏形，未来增长潜力十足。2017年公司物流车电控开始放量，并进入包括东风在内的多家国内物流车企业。乘用车方面此前的高研发投入也取得阶段性进展，目前已经定点多家国内车企，新能源汽车领域客车、物流车和乘用车三家马车已初具雏形，未来伴随新能源汽车销量的快速提升公司该项业务增长潜力十足。 
    风险提示：固定资产投资增速低于预期，车企开拓进度低于预期