公司以总股本44.93 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利4.80 元（含税），合计派发现金股利21.57 亿元，占2017年归母净利润64.78%。
    简评
    1、营收净利稳增，17Q4 业绩提速，线上增速靓丽
    公司全年业绩稳中有升，受益行业复苏+冷冬刺激+春节延后，主品牌海澜之家复苏、女装爱居兔高增，17Q4 复苏得到验证。分品牌来看，2017 年公司主品牌海澜之家实现营收147.58亿元，同比增长5.18%， Q4 企稳回升，单季同比增长15.25%。爱居兔品牌实现营收8.95 亿元，同比增长75.49%，全年保持高增态势，Q1-Q4 营收同比增速分别为55.25%、99.94%、90.48%、73.65%。圣凯诺品牌实现营收18.80 亿元，同比增长15.51%，Q4单季同比增长24.01%。
    分渠道来看，线下延续增长，线上发力迅猛。2017 年公司线下渠道收入合计167.78 亿元，同比增长7.09%；除采用定制销售模式的圣凯诺外，直营店、加盟店（及商场店）分别实现营业收入3.07 亿元（+12.32%）、156.45 亿元（+15.92%）；线上渠道增速迅猛，实现营收10.54 亿元，同比增长23.35%。目前占比仍低（5.9%），联手腾讯未来有望进一步开辟线上渠道上升空间。
    2、三大品牌盈利提升，毛利率稳定，期间费用率小幅提升
    毛利方面，2017 年公司实现毛利70.90 亿元，同比上升6.95%，综合毛利率为38.95%，同比基本持平。分品牌来看，2017 年主品牌海澜之家盈利能力稳健，综合毛利率为40.34%（+0.42pct）；爱居兔盈利提升迅速，综合毛利率为27.79%（+8.63pct）；圣凯诺综合毛利率水平较高，达50.13%，同比提升0.32pct；其他品牌今年出现亏损，综合毛利率下滑48.87pct 至-26.15%，毛利下降的主要原因是本年公司调整“海一家”（公司处理部分尾货商品的平台）门店所致。
    期间费用方面，2017年公司销售费用为15.49亿元，同比增长8.86%，销售费用率为48.40%，较上年同期增加0.14pct，主要系由广告宣传费增加7000万元所致；管理费用率为5.79%，同比上升0.06pct，主要系由职工薪酬增加2900万所致。财务费用率为-0.66%，基本与上期持平，负财务费用主要由借款利息收入贡献。
    3、线上线下稳步拓展，全渠道O2O广泛布局.
    线下渠道稳步下沉，单店营收伴随下滑，平效强势提升。公司线下渠道稳居行业前列，营销网络遍布全国31个省市，深度覆盖80%以上的县市地区。截止2017年末，公司拥有5792家门店，其中海澜之家品牌4503家，爱居兔品牌1050家，其他品牌239家。2017全年公司线下渠道稳步下沉，新开门店1054家，净增549家，2018 年公司继续维持扩张步伐，计划净增400家海澜之家品牌门店，300家爱居兔品牌门店。分品牌来看，截至2017年末，主品牌海澜之家拥有门店4503个，全年净增266个，平均单店营业收入同比下滑9.03%至325.08万元，平效提升2.51%至1.84万元/平米；爱居兔拥有门店1050个，净增420个，平均单店营业收入同比下滑9.02%至118.85万元，平效大幅提升7.87%至0.67万元/平米，两大品牌平均单店营收下滑主要受渠道扩张影响，平效提升显现品牌良好的盈利能力；其他品牌拥有门店239家，减少137家，平均单店营业收入同比下滑33.59%至159.26万元，平效下滑3.65%至0.28万元./平米，业绩下滑主要受本年"海一家"门店调整所致。
    线上增速靓丽，携手腾讯有望持续发力。2017年公司线上销售额达到10.54亿元，同比增长23.42%；其中17Q4线上销售额为4.5亿元，同比增长54.9%，主要得益于主品牌"海澜之家"在2017双十一的亮眼表现，以4.08亿销售额登顶天猫男装行业榜首。目前公司线上销售占比仍不高（2017年线上占比为5.9%），未来基于密集分布的门店网路、多品牌进驻线上平台联合布局，再借助腾讯的大数据精准分析能力，以及京东、唯品会等电商平台支持，公司线上销售占比的提升空间广阔。
    线上线下深度融合，全渠道O2O广泛上线。2017年5月，公司启动全渠道零售系统项目，通过整合实体门店、电子商务和移动端的渠道资源，加快O2O门店布局，满足消费者在门店、电商平台、微商城、手机APP等平台全渠道、全天候的购买需求，同时辅以门店配送、总部仓库发货等多种配送服务，增强对客户吸引力与粘性。截至2017年年末，海澜之家、爱居兔等品牌上线全渠道零售系统的门店数将近3000家，其中，海澜之家品牌上线门店达2000家。
    4、库存运营提升，可转债获批助力供应链增效
    17Q4销售紧俏+供应链升级，公司库存库龄状况改善。公司2017年期末存货账面价值为84.93亿元，同2016年降低1.62%，主要得