评论：
    1、下游需求旺盛，高分子材料抗老化剂产品供不应求。
    高分子材料抗老化化学助剂广泛应用于塑料、橡胶、涂料、化纤、胶黏剂这些高分子材料。目前，亚太地区为下游全球高分子材料增长的重心，特别是涂料、胶黏剂、工程塑料等高分子材料的快速增长，给高分子材料抗老化剂带来了非常旺盛的需求。供给方面，同内大部分抗老化剂生产企业产能较小，且集中于环保监管最为严格的京津冀和江浙地区，很多中小企业开工受限，而国外巨头并没有明显的扩产迹象，所以整个高分子材料抗老化剂行业出现了明显的供不应求。
    2、全面布局高分子材料抗老化剂各领域，业绩有望长期持续增长。
    公司为国内高分子材料抗老化剂行业龙头，掌握了下游众多高端客户，在全球同行中占据了重要的一席之地。作为国内同行中唯一的上市公司，公司上市后筹备了一定规模的募投项目，设立全资子公司利安隆（珠海）新材料有限公司并计划在珠海经济技术开发区建设高分子材料抗老化助剂项目，收购了浙江常山科润70%股权，对常山科润原有生产装置进行升级改造并新建三套高分子材料抗老化助剂装置。根据公司披露的2017 年业绩快报，公司2017 年实现收入11.42 亿、同比增长41.33%，实现归母净利润1.31 亿，同比增长44.08%。未来，随着公司规划项目的逐步投产，将不断优化产品结构，大幅提升市场供应能力和保障能力，业绩也有望实现长期持续增长。
    预计公司2018-2019 年归母净利润分别为1.70 亿和2.36 亿，EPS 分别为0.95元和1.31 元，PE 分别为18 倍和13 倍，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示：项目投建较慢的风险，下游需求增长不及预期的风险。