投资要点：
    业绩增长符合预期。公司 2017 年实现营收13.4 亿元，同比增长34%；实现净利润2.7 亿元，同比增长49%，符合预期。公司2018 年Q1 预计实现净利润440-539 万元，同比增长31%-60%；实现扣非净利润约260 万元，同比增长37%，略超预期。因检察院订单修复，上调公司2018-2020 年EPS 至0.8 元(+0.03)/1.15 元(+0.08)/1.64 元，根据2018 年行业平均38 倍PE，目标价提至30 元，维持“增持”评级。
    网络空间安全业务增长超预期。公司网络空间安全产品呈爆发式增长，2017 年实现收入8535 万元，同比增长152.3%。随着政策的不断催化，预计该业务仍将保持高增。此外，控股子公司美亚商鼎（专注市监管理行业）和安胜网络（专注网络安全业务）表现超出市场预期，分别实现了1549 万元、9883 万元营业收入，同比增长1277%、56%。
    电子数据取证业务落地新警种叠加检察院订单修复，主业增速进一步提升。公司2017 年电子数据取证产品实现收入7.3 亿元，同比增长26.04%；增长动力主要来自新产品销售和区县渗透。2018 年，公司电子数据取证业务有望落地新警种，且随着监察委改革落地，检察院有望带来约2 亿修复性订单，取证业务增速将进一步提升。
    持续保持高研发投入巩固竞争壁垒。公司注重研发投入，2017 年公司研发人员1622 人，占比提升至68%。持续的高研发投入有助于巩固公司的竞争壁垒，不断强化公司的市场领导地位。
    风险提示：政策变更风险；投入高增导致利润增速不及预期。