从毛利率来看，公司整体毛利率都在上行。2017 年全年毛利率 19.97%，同比增加 4.67 个百分点；四季度毛利率 26.37%，环比增加 8.56 个百分点。从子公司的角度来看，彝良矿业公司和荣达矿业等主要矿山子公司的盈利水平大幅提升。呼伦贝尔驰宏则大幅降亏。2017 年全年铅锌价格水平大幅提升，沪锌均价 23592元/吨，同比增长 41.4%；沪铅均价 18276 元/吨，同比增长 24.6%。
    精矿生产较为稳定，冶炼产品有所增加。公司 2017 年生产锌精矿 26.41万吨、铅精矿 10.66 万吨，锌精矿较前两年基本持平，铅精矿略降。铅锌冶炼量明显逐年增加，预计主要是呼伦贝尔冶炼厂产量逐步增加的缘故。
    看好公司未来的发展。（1）2018 年公司将享受到彝良驰宏矿业、荣达矿业技改工程带来的产能提升，未来的铅锌精矿的自给率有望进一步提高。（2）尽管铅锌的供应较前两年已经有所改善，但价格中枢总体上有望维持在高位。（3）公司已经实施完毕员工持股计划，有利于提升员工的积极性；此外，公司的实际控制人有望发生变化，未来或有庞大的整合计划。
    更新公司 2018-2020  年业绩预测 ：预计分别实现归母净利润 13.73 亿元、13.96 亿元、14.10 亿元，对应 EPS 分别为 0.27 元、0.27 元、0.28 元。以3 月 19 日收盘价对应的 PE 分别为 24.9X、24.5X、24.2X，维持公司“审慎增持”评级。
    风险提示 ：铅锌价格大幅波动，有色金属行业下游需求低迷