公司业绩在价格和销售量上升的推动下实现大幅增长。目前，锌价维持涨势，铅价持续高位运行，公司未来业绩有望继续保持增长。
    资源储量大，品位高，成本优势显著
    公司在国内云南、内蒙古、黑龙江、四川等地拥有探矿权72 个，采矿权43 个，已有采矿权核定生产规模383 万吨/年。境外，在玻利维亚拥有矿业特许权35 个；在加拿大拥有的塞尔温矿山，已探明铅锌金属储量达到1300 万吨。公司拥有的会泽、彝良矿山拥有资源储量大，品位高的特点。公司铅锌矿开采成本低，冶炼自给率高，是目前国内铅锌产品生产成本较低的几家公司之一。
    优化冶炼产能配置，冶炼产能储备高
    公司在2016 年关停两座产能较低的冶炼厂，正式投产呼伦贝尔14 万吨锌/年、 6 万吨铅/年冶炼项目，配套荣达矿业未来新增产能。目前公司留有冶炼厂4 座，铅锌设计产能规模52.2 万吨，其中铅16 万吨，锌36.2 万吨。公司今年拟投资16 万吨废旧铅酸电池回收项目，目前定增已过审。
    维持“买入”评级
    铅锌价格持续高位运行，公司盈利可期，预计公司17-19 年EPS 分别为0.29 元、0.39 元和0.51 元，对应当前股价的PE 分别为28.35 倍、21.19倍和16.05 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：有色金属价格波动风险；项目进度不及预期。