事件：公司发布2018 年第一季度业绩预告，预计2018Q1 归属上市公司股东的净利润约为3773 万元-4313 万元，同比增长约40%-60%，超市场预期。公司传统医疗信息化业务发展是业绩增长的主要动力，同时公司互联网+健康服务业务也在稳步推进。
    公司18 年一季度业绩超预期，全年有望进入加速成长期。公司经过13/14 年的高速增长，16 年下半年增速开始放缓，经历了一年半的蛰伏期后，公司18 年开年连中大单，一季度业绩增速全面加快，中值达50%。我们认为此次公司业绩超预期，主要受益于行业需求回暖及市场集中度提升，随着18 年创新业务亏损收窄，公司业绩有望迎来拐点。目前，我国医疗信息化行业正处于快速发展阶段，医院信息化建设的普及率虽然已经达到较高水平，但完善程度远落后于发达国家。随着“健康中国”战略的实施，各级医院及卫计委对信息化建设持续加大投入，行业增速预估在20%左右。从行业集中度来看，美国前五大HIT 厂商市占率在70%左右，而国内前五大HIT厂商市占率在40%左右，未来国内医疗信息化市场集中度有望逐步提升。目前全国范围内从事医疗信息化的公司大概有200 多家，大部分都是区域性的小型企业，在产品研发上面力量不足。随着医疗信息化建设的逐步深化，小型企业将无法满足医院的需求，为行业龙头公司提升市占率留下了空间。
    公司擅长以标准化的产品快速拓展市场，有望继续扩大领先优势。公司深耕医疗信息化领域二十余年，拥有强大的产品研发能力及营销渠道体系。公司目前已有200 余种产品模块，覆盖各类应用场景，在全国拥有6000 多家客户。公司产品研发思路偏标准化，实施周期短，有利于其市场份额的快速拓展。根据2017 年IDC Health Insights 发布的全球Top50 医疗科技企业榜单，公司作为唯一一家上榜的亚洲公司位列第33 名。
    盈利预测核心假设：受益行业需求回暖及集中度提升，公司18 年、19 年软件销售、硬件、服务收入增速为40%、30%，对应毛利率分别为60%、15%、70%。
    上调至“强烈推荐-A”评级：预计2017-19 年净利润为2.37/3.95/5.60 亿元，2018 年公司业务将进入加速发展期，上调至“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：1、医疗信息化行业增速不达预期；2、行业竞争加剧。