2018Q1 主业订单呈现双位数增长。一方面是春节因素，很多订单提前下，另一方面也是公司自身经营状况良好。
    产品结构方面，公司传统毛衣色纺纱业务受到行业景气度和竞争加剧影响，近年来出现下滑。公司积极拓展新品业务，主要包括梭织业务和床品业务。通过不同色彩搭配可以拓展很多品类，未来空间更大。
    未来展望
    产能：2018-2020 年主业产能有望保持双位数增长。并且会考虑根据棉价波动采取适当提价。
    客户结构：在保证大客户品牌稳定增长的同时，积极拓展二三线品牌，他们的订单量更多、潜力更大。同时注重订单整合，适当放弃小的、不擅长的、影响效率的订单。
    业务结构：公司通过内部设立设计团队，产业环节向上拓展到设计端，帮助客户选择和设计方案，提升接快单的能力。
    核心优势
    长期经营绑定很多优质客户，伴随客户一起成长。
    具备前瞻性的眼光和判断，能够不断把握行业发展方向。
    承接快反订单的能力。品牌公司普遍有10-20%快反需求，公司有团队专门做快反成品，和法国前三的流行趋势研究公司共同合作，帮助品牌商提前半年至一年开发流行趋势产品。交货周期10 多天。
    棉花供应链团队中，有专门的期货团队，对棉花趋势判断很准。帮助公司提前锁定棉花价格，相应下适当订单，因此棉花对我们的利润率影响比较小。
    行业回顾
    色纺纱渗透率正在加速提升，预计未来行业发展空间巨大。主要基于几个判断：
    色纺纱产品相对传统印染产品体验感更好，手感、柔软度、弹性更好，产品未来符合消费升级趋势；
    根据公司出口销售经验，国外色纺纱欢迎程度很高，销售表现靓丽，已经出现普遍接受的趋势。未来国内有望模仿和学习这种趋势；
    环保趋严提升色纺纱产品需求和竞争力。
    Q&A
    Q1：产能利用率？
    A：基本保证满产。
    Q2：后端网链业务进度？
    A：雏形已现。
    Q3：会不会有招工问题？
    A：公司鼓励夫妻工人，员工推荐新员工，效果良好。
    中信证券研究部纺服组观点
    公司作为色纺纱行业龙头核心竞争力不断强化、市场份额持续提升，2018-2019 年产能有序释放，有望伴随行业渗透率提升一同成长。考虑到公司新业务稳定高增、主业产能释放的节奏，维持2017-2019 年EPS 预测0.61/0.73/0.85 元，维持“增持”评级。
    风险因素：棉价波动；新产品拓展不及预期；汇率波动；新疆地区补贴政策变动风险。