我们认为当前估值不贵，隐含28倍/21倍的2018年/2019年预期市盈率，同时每股盈利预测增速分别为26%/38%。
    我们对大族激光的盈利增速预测基于以下因素：
    1.2018年扩大非苹果领域的业务布局，进一步在大功率和小功率应用领域实现多元化，例如电池和平板显示制造(FPD) 、电路板(PCB)以及LED等。
    2.苹果超级周期推动2017年业绩明显好于预期。我们预计2018年增长将出现短暂停顿，而下一个创新周期很可能在2019年到来，预计公司可能会推出新的金属机壳加工设备。
    3.光纤激光器取得一定进展，目前最大输出功率可达6kw，我们预计大族激光的激光器自供比例将会上升。再加之应用端创新的推动，公司将因沿价值链上行而实现更高的净资产回报率。
    4.大族激光目前产能利用率高企，2018/19年持续的资本支出投资应会带动2019年底新产能投产，从而支撑我们的中期每股盈利增速预测。
    主要下行风险包括：1) 苹果业务的产品定价/利润率风险；2) 短期内出现产能瓶颈。