向上整合提升核心能力，向下发力打开应用新空间
    我们认为，公司的长期成长性具体表现在2 方面：一方面，公司向上加强布局，光纤激光器自产能力不断提高，不断提升盈利能力和客户的个性化服务水平，核心能力得到持续巩固和加强；另一方面，公司向下不断开拓下游空间，这既包括激光设备领域应用的延伸，例如发力大功率业务、积极切入面板行业应用，也包括以激光设备为核心的自动化解决方案配套应用的延伸，例如对快速成长的动力电池和PCB 行业提供配套服务等。
    盈利预测与评级
    我们认为，激光设备作为一种工具，其行业成长事实上并不必然的需要与单一客户进行绑定，公司的快速成长实质上是依托于激光技术“从0到1、从1 到N”的自身能力、借助于下游需求扩张而成长的成长型企业。我们预计公司 17-19 年 EPS 分别为 1.57/2.04/2.55 元，按照最新收盘价计算对应PE 分别为 31.9/24.5/19.6 倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势，巩固核心技术能力，提升行业地位，维持“买入”评级。
    风险提示
    下游行业成长不及预期风险；行业竞争加剧风险；激光器自产进度不及预期风险。