2 月中旬进入春节周，销量受假期影响正常下滑。2018 年2 月公司的实现签约面积156.55 万平方米，同比增长61.86%；实现签约金额216.47 亿元，同比增长60.66%。公司2018 年1-2 月累计签约销售面积为374.41 万平方米，同比增长71.63%；签约金额为532.96 亿元，同比增长85.01%。根据克而瑞公布的2018 年1-2月房企累计销售排行榜，保利地产保持在了第四位。
    1-3 月新获累计权益建面同比增长41%。根据公司2018 年3 月拿地公告，公司3 月通过招拍挂的方式获得6 宗地块，主要分布在辽宁（大连）、山东（潍坊、德州）、山西（晋中）、湖北（武汉）、云南（昆明）。3 月拿地偏中西部。新获取的权益建面约为110.44 万平方米，同比下降31%；权益土地成本约为39 亿元，同比下降39%。由于公司拿地公告在月初，即3 月公告主要是2月拿地情况，因此本次公告拿地情况同比下滑属情理之中。17 年春节在1 月，17 年2 月拿地公告新增地块面积同比也出现了下滑。拿地成本方面，3 月公司新获取的土地其楼面均价约为3500 元每平米。公司2018 年1-3 月公告累计新获得权益土地储备726 万平方，同比增长41%。
    联合HPE 打造产城融合。根据新闻报道（网易），保利地产和与全球IT 业务解决方案和服务巨头——慧与（中国）有限公司（HPE）达成战略合作。依据战略协议，双方将以整合上下游产业链资源为抓手，围绕大数据、云计算、智慧社区、智慧城市、物联网建设等新领域开展项目合作。未来，双方还将在产业合作、科技特色小镇和产业合作基金等方面寻求更深层次的合作探索。HPE 为世界500 强企业，1985 年进入中国以来致力于为中国企业提供先进的IT 技术解决方案，包括云计算、物联网、人工智能、大数据、移动和安全等领域。此次强强联合将更有利于保利地产向“成为不动产全产业链、全生命周期的投资运营商”迈进，保持央企龙头地位。
    投资建议：维持“买入”评级。我们预测公司18 年每股收益为1.72 元每股。公司3 月6 日收盘价为15.55 元每股，对应18 年PE 倍数约为9 倍。我们维持给予公司18 年12 倍的PE 估值，对应目标价20.66 元每股。维持买入评级。
    风险提示：2018 年二线城市边际复苏不达预期。