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>> 中信建投-安科生物(300009)牵手美国Verogen公司,开拓Illumina测序法医鉴定国内市场-180306
上传日期:   2018/3/6 大小:   558KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   增持 作者:   贺菊颖
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而美国Verogen 公司开发的Illumina新一代测序仪法医版MiSeqFGX,是目前唯一获得美国联邦调查局FBI 批准的法医专用NGS 测序仪。安科此次取得国内独家经销权,相对国内竞争对手取得技术优势,有望进一步在法医鉴定市场扩大领先优势。
    二代测序法医鉴定市场高增长,安科有望充分受益
    自2005 年司法鉴定制度改革后,司法业务总量从2005 年的26.6万件增至2016 年的213.2 万件,增长了7 倍,年复合增长率为19%,预计2016 年法医物证鉴定市场规模约为1.7-3.1 亿元,未来仍将保持20%以上的增速。中德美联预计2017 年收入近亿元,DNA 建库和亲缘鉴定将是法医DNA 检测未来的爆发点
    盈利预测
    安科生物是国内生物药和生物治疗领域领军企业,在生长激素、干扰素等多肽类生物药品上具有领先优势,同时公司布局生物类似药、CART免疫治疗技术、基因测序法医鉴定等高技术领域,未来发展前景良好。此次中德美联与Verogen公司合作开发国内二代测序法医鉴定市场,有望成为公司新的业绩增长点。预计2017-2019年盈利分别为2.76亿、3.78亿和5.40亿,同比增长40%、37%和42%,当前股价对应2017-2019市盈率分别为66、48和34倍,考虑到公司生物创新药领域的布局持续领先,我们维持给予增持评级。
    风险提示
    1.新产品上市进展不达预期
    2.CART治疗技术临床研究不达预期
    3.测序数据信息安全风险
    4.生长激素产品大幅降价的风险
 
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