董事会同意参与控股子公司新东港药业剩余45%股权的竞拍。
    点评
    布局重磅降糖、降脂新药 心血管产品线渐全。此次参股 WaterstonePharmaceuticals，参股公司承诺乐普医疗投资后两年内，完成阿格列汀、卡格列净、依折麦布、非布司他四个药品的正式生产注册。
    阿格列汀国内无专利保护，乐普首批上市+医保支撑。据生物制药小编统计，2016年全球DPP-4 市场达108 亿美元。阿格列汀为武田开发的一种DPP-4 抑制剂，2016年销售额约30 亿元。由于价格较贵，2016 年阿格列汀国内销售额仅2000 多万元，但去年阿格列汀等DPP-4 进入国家医保乙类，我们估计将会快速放量。 目前Waterstone 的阿格列汀已经完成BE 并申报生产，我们查询到阿格列汀在国内并无专利限制，而其他DPP-4 专利保护期到2019 年以后，我们预计Waterstone 的阿格列汀1 年内首批获批。
    卡格列净国内无专利保护，独特机制+心血管获益。据生物制药小编统计，2016 年全球SGLT-2 市场达25.5 亿美元。卡格列净为强生开发、2013 年在美国上市的一种 SGLT-2 抑制剂，2016 年销售额约14 亿美元，2017 年卡格列净在国内获批上市。不同于其他降糖药，卡格列净为非胰岛素依赖型降糖药，通过促进葡萄糖从尿中排出，达到降糖效果，这一特性决定卡格列净跟其他药物联用价值巨大。此外，卡格列净被证实会降低心血管事件风险。目前卡格列净进入中国后不久，尚未进入医保，我们估计 Waterstone 的卡格列净1 年内首批获批，凭借乐普的品牌和渠道，将会对强生形成巨大挑战。
    依折麦布通过抑制肠道内胆固醇的吸收来达到降脂目的，用于他汀降脂效果不佳患者，亦可单用，原研为默沙东。据医药魔方，2016 年依折麦布全球销售额25.6 亿美元，依折麦布/辛伐他汀销售额11.4 亿美元，我们据PDB 估计国内2016 年依折麦布销售额超过2亿元，同比增长36%。依折麦布化合物专利2014 年到期，目前国内尚无仿制药上市，我们估计Waterstone依折麦布2 年内获批，对乐普降脂乃至心血管产品线是良好的补充。
    新东港优质资产 阿托伐他汀有望率先通过一致性评价 我们预计50 亿元空间。新东港为乐普旗下阿托伐他汀生产子公司，CFDA、CDE 官网公布显示乐普20/10mg 阿托伐他汀一致性评价已于1 月17 日开始进入在审评环节，按照目前进度，我们估计乐普阿托伐他汀有望率先通过一致性评价。
    阿托伐他汀（立普妥）于1997 年在美国获批上市，2004 年立普妥销售额超过100 亿美元，此后连续7 年销售额维持百亿美元以上，立普妥累计销售额超过1500 亿美元，成为史上最重磅的化药。立普妥于1999 年在中国上市，连同其他5家仿制药企（嘉林、乐普、天方、百科、LEK），2016 年PDB 样本医院阿托伐他汀的销售额达到20.4 亿元，如果按1:5放大，则为102 亿元，加上药店销售额23 亿元，合计销售额达到125 亿元，增速10%+，我们估计阿托伐他汀未来可能会成为国内第一个销售额超200 亿元口服药品种。
    再来看国外市场，根据彭博数据反向测算，美国2016 年阿托伐他汀市场约140 亿元人民币，服用人数1200 万人左右，为处方量最大的降脂药，美国阿托伐他汀10-20mg 的均价为2-3 元/片，与国产阿托伐他汀的价格接近，而据PDB 同期国内的阿托伐他汀的使用人数约450 万人。据中国高血脂指南，国内高胆固醇血症患病率为4.9%，成人血清总胆固醇（totalcholesterol, TC）平均为 4.50 mmol/L，高胆固醇患病率正在逐步升高，参照美国、香港、台湾，预计未来高胆固醇血症患病率将超过10%，超1 亿人患高胆固醇血症。由此我们判断国内阿托伐他汀销售规模将超过200 亿元。
    乐普阿托伐他汀通过一致性评价后，凭借乐普强大的心血管销售渠道，我们预计市占率有望达到20%-30%，乐普阿托伐他汀市场空间有望达到50 亿元， 2017 年乐普销售收入约46 亿元，弹性巨大。
    研发持续推进 即将进入收获期。公司继续推进核心产品研发及临床注册工作，其中，完全可吸收支架去年8 月已经申报生产，并进入创新器械优先审评通道，我们预计今年获批，左心耳封堵器进展顺利，预计18-19 年获批。药品方面，公司全力快速推进药品质量一致性评价研究，其中，氯吡格雷已经完成BE，阿托伐他汀完成申报，甘精胰岛素临床试验进展顺利，我们预计201